人人贷:基本情况

By September 28, 2016 Blog, Blog No Comments

在美国,持续低水平的利率使投资者陷入困境。他们只有两个选择:要么接受低收益,要么把资金转投到风险更高的投资方案中,如房地产投资信在美国,持续低水平的利率使投资者陷入困境。他们只有两个选择:要么接受低收益,要么把资金转投到风险更高的投资方案中,如房地产投资信托、期货与期权以及成长型或分红型股票。其中,有一种替代方案引起了投资者的注意,即人人(P2P)贷,美国联邦监管机构将之归类为投资方案。P2P借贷为有意赚取额外收入的个人提供了其他投资机会。对于那些花时间了解其基本情况及回报和风险的美国投资者而言,该种投资方案能带来很好的结果。本文将仔细研究该投资方案,以便确定对于个人投资者而言,该方案的效益是否大于其风险

人人贷:是实是虚?

P2P借贷已经发展成一个成熟的金融市场,而据金融权威人士估计,在美国该市场发放了4万亿美元贷款。相比全美发行的12万亿美元贷款,这一数字不值一提,但自2009年(当时向个人发行了共计2600万美元的贷款)起,P2P借贷市场上的贷款增加了65倍.
人人贷和众筹是美国发展最快的市场借贷平台。众筹更倾向于为新的创业和企业提供资金,而人人贷则不同,其设立的目的在于满足消费者的需要,包括合并已有债务、支付医疗费用、度假或休假以及其他类似消费。
人们可以根据2015年Prosper收益报告测算如今P2P借贷市场规模的情况,Prosper和Lending Club是美国最大的借贷平台。该公司2015年的财务报告显示,公司共发放37亿美元贷款——是前年贷款金额的两倍——并盈利8100万美元。
P2P借贷的快速发展可归于若干因素。2006年2月Prosper公司于加利福尼亚州成立,由此拉开了现代P2P借贷在美国的发展历程。随后,Lending Club成立,此后许多其他借贷平台也开始提供此类贷款。
起初,P2P借贷理念在美国并不如今天这样热门。但是,2008年金融危机后,银行收紧了借贷政策,这就为P2P成为许多个人首选的借贷方案创造了环境。消费者保护法和多德弗兰克法案进一步限制了消费者贷款的可用性。这些都造成了P2P借贷需求的上升,因为该种借贷方案使得个人更容易获得急需的信贷,以便偿还其债务。
Prosper、Lending Club、Kabbage、OnDeck和Funding Circle等著名P2P网贷平台负责办理个人和小企业需要的贷款。Kabbage、OnDeck和Funding Circle主要办理10万到20万不等的企业贷款,主要用于支付设备、库存和特许经营费用。另一方面,Prosper和Lending Club公司主要办理消费者贷款,一般来说金额较小。此外,还存在办理其他贷款业务的P2P借贷公司,如助学贷款(Kiva和Sofi)及青年贷款(Upstart)。

人人贷是如何运作的?

P2P借贷的最基本形式体现为投资方案——就如同众筹——使借款人和放款人相联系。这一过程通过网上借贷平台达到上述目的。
由于所有操作均在网上进行,因此相比传统的贷款公司,借贷平台产生的费用相对较低。网上平台不存在人工费和管理大型实体机构的费用。这就为借款人节省了费用,他们无需像从传统银行贷款时那样支付高额费用。
P2P借贷平台为借款人匹配潜在投资者。它允许个人投资者参与使投资者和借款人相匹配的资金池。参与贷款池能降低投资者面临的风险,因为这些投资者能够将资金分成不同的贷款金额。投资者还能利用借款人的信用评分确定风险大小和目标利润水平。
有意借款的个人需向网上借贷平台提交申请。随后,该借贷平台根据借款人提供的信息确定风险等级,同时设置相应的利率。利率的设置以申请人的信用评分以及金融资产、收入水平和付款历史情况等其他因素为准。
事实上,不同的借贷平台采用不同的评级标准。例如,Lending Club将申请人分为A-G级。下图显示了2016年网上P2P借贷平台的贷款评级情况。

如图所示,各贷款等级均设有指定的贷款发放费、利率和不同时期的年度百分率(APR)。APR反映了借款的年度费用,包括利率和借贷公司收取的贷款发放费。
投资者可查看借贷平台公布的全部贷款申请。他们可以通过贷款等级评估贷款的风险-收益情况,然后选择符合其理想投资要求的贷款。
当有足够多的投资人愿意提供贷款时,由被称为“贷款发放行”的银行发放贷款,该银行的存款由美国联邦存款保险公司(FDIC)负责承保。
贷款发放行将收益权凭证,也称为“借款人收益权凭证”,出售给借贷平台,然后借贷平台再将该凭证出售给个人放款人。这些收益权凭证已在美国证券交易委员会(SEC)进行了登记并以发放给借款人的贷款为担保。这意味着只有当借款人偿还了贷款后,放款人才能拿到还款。
在还款时,借款人一般不需要进行付款或开具支票。贷款可以月付款的形式从借款人的银行账户自动偿还。贷款金额到期应付前,会提前向借款人发送提醒,以便确保其账户中有足够的资金用于还款。在大多数情况下,提前还款并无需支付罚款。借款人可在任何时候还清贷款,以避免支付利息。

费用及收费

除贷款发放费以外,贷款平台还可向借款人收取其他服务费。以下列出了P2P借贷平台收取的部分费用。

未成功付款费

当借款人的银行拒绝到期应付的贷款金额转账请求时,借款平台应收取未成功付款费。未能从借款人账户成功地转账贷款金额的原因可能各不相同,如资金不足或银行账户停用和注销。
不管银行以何种理由拒绝转移支付请求,借款人应向借贷平台支付相关费用。具体的费用金额略有差异,但通常为15美元左右。该费用涵盖了借贷平台因未成功转账而收取的费用。借贷公司可尝试重新取得贷款金额,但最多为三次。借贷平台每次尝试取得贷款金额将收取额外的未成功付款费。

支票处理费

如果借贷平台允许以支票方式偿还贷款,则应收取支票处理费。支票处理使借贷平台产生了额外费用。这就是当借款人选择以支票方式偿还贷款时需支付额外费用的原因,而支票处理费通常为7美元左右。

逾期付款费

多数借贷公司收取的第三类常见费用为逾期付款费。如果借款人无法在还贷的宽限期后偿还相应款项,则应收取逾期付款费。如果借款人在宽限期内还贷,则无需支付此类费用。但是,宽限期一旦结束,借款人将需要支付逾期付款费,金额通常为未付余额的5%或15美元,以较高者为准。尽管在全数还清贷款金额前采用APR累积制,但仅在借款人拖欠还款的情况下才收取逾期付款费。

人人贷:投资者能收获什么?

美国的P2P借贷公司必须根据1933年证券法在SEC注册登记。2008年金融危机爆发后,联邦监管机构即刻设置了该项要求。借贷在法律上被视为一种投资,其还款由联邦政府(即FDIC)负责承保,其承保方式类似于存款的承保方式。
P2P借贷之所以被归为一种投资,是因为与银行和其他类似金融机构不同,投资者可以选择是向风险较高的借款人放款、获得高回报,还是向风险较低的借款人放款、获得低回报。对个人和机构投资者而言,P2P借贷的一些优点如下:

透明度更高

P2P放款人主要是私营个人投资者,但还可能包括机构投资者。这种投资方案对投资者的一大吸引力在于其高度透明。投资者可以按其意愿控制投资金额和风险水平。

投资组合多样化

该投资方案对投资者的另一大吸引力在于其拥有其他借贷投资方案不具备的多样性。投资者可将其投资金额分配到不同的贷款类型,从而进一步降低风险。他们还可选择积攒投资收益或重新投资给其他贷款。

回报更高

对放款人而言,P2P借贷的一大优势在于,相比债券和其他类似的固定投资工具,其回报更高。投资平台为投资者提供更高的回报,回报率从5%到9%不等。这也是P2P借贷平台日益受到投资者青睐的一个主要原因。

违约风险低

P2P借贷的另一大优点是,贷款违约的风险低。去年第三季度,Prosper和Lending Club的贷款违约率分别为4.24%和3.86%。另一方面,同时期Upstart上报的贷款违约率为零 。此外,一些借贷平台要求各借款人提供一定资金,在贷款违约的情况下,用于赔偿放款人。这进一步降低了投资者的风险,因为即使发生了贷款违约的情形,他们也很有可能会获得赔偿。

社会意识类投资

在美国,P2P借贷的另一大吸引力在于,其鼓励社会意识类投资。这对既想赚钱又想贡献社会的投资者而言,不啻为一个福音。通过P2P借贷平台,投资者能够帮助个人在其经营理念上取得成功、挣脱高利率债务的桎梏并使个人得以偿还必要的债务。
除投资者以外,出于种种原因,P2P借贷还吸引了借款人的注意。借款人通常能够以比传统贷款更优惠的条款和条件获得贷款。此外,无论其信用评分好坏,借款人都能获得贷款金额。虽说良好的信用评分能让借款人支付较少的财务费用。另一方面,信用评分低也反映了个人借款人的风险高,因此他们需要支付较高费率。

人人贷行业的风险

在不久的将来,美国的P2P借贷行业预计将有所发展。话虽如此,但目前该行业仍然面临着某些风险。首先,在来自圣贝纳迪诺市的一名射击手从Prosper获得了28500美元左右的贷款后,P2P借贷行业遭到了监管机构的严密审查,因为该名射击手曾于2015年12月制造了一起枪击案,导致14人死亡。尽管该网上借贷平台目前尚未面临公众调查,监管机构现在必定在寻找方法、将检查布置到位,以便筛选借款人并查明贷款的用途和用法.
专家认为,该行业面临的另一大威胁是美联储调高了利率。美联储主席Janet Yellen去年宣布,未来几年,美联储打算逐步提高利率。利率的提高将增加贷款违约风险。这会降低借贷平台对于投资者的吸引力。话虽如此,只要经济情况良好且就业保持合理的高水平,违约率应该不会大幅上升.
最后,银行方面的竞争也为借贷行业的既有参与者带来风险。去年,高盛投资公司宣布其打算成立其自己的P2P借贷网站。但是,多数大银行已经决定与现有的借贷公司进行合作。例如,摩根大通公司宣布与OnDeck Capita进行合作,发放25万美元贷款,共享P2P借贷繁荣发展的福利。此外,瑞士信贷、硅谷银行、诺维斯特风险投资和西班牙毕尔巴鄂比斯开银行(BBVA)等银行直接对Prosper和Lending Club的资金计划进行了投资。

结语

除近期高调的公开发售以外,P2P借贷行业取得的非凡成就吸引了服务于大型金融机构的投资组合经理的注意,使得这一活力非常的行业取得了进一步发展。如今,这一行业涵盖了私人和机构两类投资者。
在不久的将来,会有越来越多的借贷公司进入P2P借贷行业。而且,金融专家预计,一些既有的借贷公司,如Prosper、Kabbage、Avant和Sofi,很有可能会在2016年上市。不管P2P借贷行业的前景如何,有一件事是肯定的,即未来几年,P2P借贷行业会继续引起轰动。
事实上,P2P借贷投资并不适合每个人。但只要其投资回报保持平缓水平,该行业会继续快速发展并超过传统贷款和债券的发展速度。更多大型机构投资者的参与也证实了在可预见的未来,至少在美国,P2P借贷将扎根下来。
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编者 Naeem Ghauri
NETSOL技术有限公司全球销售主管.

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